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一篇文章对加美两国退休养老制度进行分析比较，发现两国金融结构虽相似，但对财富创造与再分配政治态度却大相径庭，直接影响着退休养老收入。因此得出结论认为，如有机会选择投胎国，美国固然能挣大钱，但加拿大却更适合养老。

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税率

加人是在每年4月30日之前向加拿大税局（CRA）报税，政府通过商品与服务税（GST）或销售合并税（HST）来征收服务税，在贺维学会（C.D. Howe）高级研究员哈密尔顿（Malcolm Hamilton）看来，此项税赋很重，相当于欧洲的VAT增值税。

美国人是在每年的4月15日之前向美国国税局（IRS）报税，有些州不会在联邦个税基础再额外征收个税，但可能会征收销售税，但比加国的HST要低得多。此外，美国根本就不征收服务税。

加美2国均采用递增税制，即收入越高，税率越高。但加国高收入递增税起点（包括省税和附加税）更低，不到10万，远远低于美国的45万。哈密尔顿说，加国整体税赋要重很多。加拿大年应税收入达到9万时，联邦和省府综合税率加在一起高达40%。

与之相比，美国这一税率相应的年应税收入起点是40万，有些州根本就没有这么高的税率。

芝加哥理财师渥赫纳（Roger Wohlner）说，美国最高联邦税率39.6%对应应税总收入起点高达45.76万。此外，美国夫妇既可选择联合报税，也可选择分开报税，自由度更大。与之相比，加国夫妇不允许联合报税，只是在最近才开始针对老人和有孩子家庭推出分开报税制。

哪些东西要缴税？

加美2国均对利息收入、股息收入和资本增益征税（延税工具中的投资除外）。美国资本增益税根据股票在出售前持有时间长短而定。哈密尔顿说，美国的股息和资本增益税一般来说更低，但奥巴马总统最近提到，年入50万美元以上的个人资本增益税可能要提高。

此外，美国人报税收入中可扣除房贷按揭利息支出和物业税，加人不能这么做，但却没有主居住物业增值所带来的资本增益税。1997年《美国纳税人减免法案》出台后，美国也开始采取类似措施。

美国税务专家帕瑞兹（William Perez）说，美国人5年内如拥有物业、并在该物业内住满至少2年，报税时可扣除房屋25万的增值，夫妇2人就能扣除50万。因此，除非房屋增值太大，美国多数房屋和加拿大一样都没有资本增益税。

CPP、OAS PK美社会保障金（SS）

加美2国在人们到传统退休年龄时，都提供有保障收入计划。美国社会保障金是在大萧条时期推出，多少取决于雇主工资扣除额。加拿大则采取3重系统，以1966年的加拿大养老金计划（CPP）为主，此外还有雇主工资扣除养老金计划。

两国均允许提前退休，但提前退休要扣除领取比例，其中CPP允许最早提前退休年龄是60岁，美国SS金允许最早提前退休年龄是62岁。同时，两国均规定，推迟领取时间越长，领取额越多，最迟允许推迟到70岁领取。

加国老年金OAS在1927年老年人养老金法案（OAPA）推出后于1952年推出。OAS资金来源是政府综合税收，任何在加国居住满10年的65岁以上老人均可领取。除OAS外，加国政府还为极度贫困老人提供保障补助收入（GIS）。

哈密尔顿说，美国虽没有与GIS相应的贫困老人补助，但对于收入充足的老人来说，美国SS要比加拿大多重退休福利总和还要慷慨得多；但加国福利制度为低收入群体在工作期间提供的福利却要好得多。

RRSP PK IRA

两国均通过税收制度鼓励人们多做退休储蓄计划。加国注册退休储蓄计划RRSP于1957年推出，美国相应的IRA于1975年推出。

RRSP和IRA最大年储蓄额均取决于当年应税收入。RRSP与IRA功能相似，储蓄额均可用于下个报税年减税额，账户相应投资收入均可推迟至几十年后再征税，在纳税人到70岁后1—2年内，均强制每年要分配一定的应税额。

TFSA PK罗斯IRA

美国罗斯个人退休个人账户于1997年推出，加国免税储蓄账户TFSA于2009年推出。

这2个账户均不能直接减免税，但利息免税为退休养老提供免税收入流。2个账户最高储蓄额相似，TFSA年最高储蓄额为5,500元，相比之下，罗斯IRA更复杂，50岁以下最高储蓄额为5,500美元，49岁以上为6,500美元。

养老金计划

两国均有税收优惠雇主养老金计划。

两国雇主固定福利养老金计划（DB）为当事人提供有保障的养老收入，免受市场风险影响。

两国均有养老金保障基金（PGF），但加国仅安省一个省有此PGF。

目前两国雇主想将员工DB养老金变成由市场主导的养老金固定缴款计划（DCP），其中美国推出401，加拿大推出集体RRSP。从这一点来说，退休养老计划责任和担子越来越落实到个体身上。此外，随着人口日益老化，2国退休年龄也会日益推迟。 ◇

前不久，媒体曝光国内不顾客户利益、向客户推销昂贵收费产品后，近日，又有满银员工曝光更多内幕，并称这一切是监管不足导致。

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CBC公众曝光节目收到数百名金融从业人员（多为大银行员工）爆料，他们都有被迫向客户推销能保住饭碗或收费昂贵的产品和投资，导致这一现象的主要原因是国内尚无明确法规要求理财顾问一切以客户最大利益出发。

银行利益永远第一

一位前满银理财顾问经理说，95%的情况下她都是向客户推销他们根本不需要的产品，长此下去，她实在看不下去，前不久辞职。曾有一次，在经理不断敦促要求提高销售业绩压力下，她哄骗一位身体虚弱的85岁高龄客户购买了银行内部一个共同基金产品，回家后良心难安，不断自责：如果这位老人是自己的爷爷，肯定不会这么做的。

2015年辞职的一位丰银员工说，他永远将银行利益放在首位，客户利益放在最后，如被上司要求向客户推销符合银行最大利益的预批房贷利息，被上司强迫向已经卡债累累的客户推销信用卡，所有这些让他感到很难受。

对于前员工这番爆料，满银和丰银要么拒绝评论，要么不正面回答。

呼吁加强监管

加拿大的投资理财顾问（investment  advisors），实际上就是销售员，只有adviser才是真正代表客户利益的法定顾问。加拿大投资人权益保护联盟（FAIRC）呼吁，政府应加强金融业监管，制定法定最高利益标准，要求所有理财顾问以客户最大利益优先。

FAIRC执行主管帕斯库托（Ermanno Pascutto）说，目前业内采用的是适用标准，并非最高标准。比如说，中度风险的投资产品可能适于客户，但收费高，这种情况下，理财顾问是不会也无需一切以客户利益优先提供服务，目前各大银行、保险公司和其它金融机构，都是这么做的。

共同基金是银行摇钱树

许多人都不知道，共同基金收费有保证，是银行最大摇钱树。目前加人投资共同基金总计数万亿计，帕斯库托说，如果这些共同基金收费费率从2.5%降至1.5%，意味着加人每年可节省近100亿，但这些钱都进了金融机构荷包。

满银、帝银、皇银、丰银和道银是共同基金最大销售银行。在被问到是否支持客户利益第一立法时，作为这些银行代表机构的 加拿大银行家协会（CBA）回复说，目前投资者保护立法已经很健全。

加拿大只说不做

澳洲和英国已经实行客户利益优先标准，欧盟客户利益优先标准明年1月前也会正式推出。过去10多年来，加拿大一直在考虑将现有以销售业绩为标准的金融服务，变成以客户利益为上的服务，但一直未见实际行动。

2004年，安省证监会（OSC）曾发表咨询意见书，讨论理财顾问是否应被立法要求，一切以客户利益优先。自2012年起，加拿大证券管理委员会（CSA）就最高利益标准作了2场全国会员咨询会，举办了1次圆桌会议。

但截至目前，没有哪个省的证监会采取客户最高利益标准，仅安省证监会和安省财长苏善民表示强烈支持。魁省、亚省和卑诗省证监会甚至说，现有监管已经能很好保护消费者利益，没必要搞什么最高利益标准。投资受害人代理律师格勒（Harold Geller）倒是很有信心，认为未来2年内安省证监会和其它省的证监会都有可能采取这一标准。

反对和障碍

帕斯库托说，国内金融监管系统相当低效，全国共有13个证监会，都得达成一致意见才行，而且金融业内有个强大的游说团体。目前国内几大金融机构从事金融产品销售的从业人员就有10万多，不利他们收入的任何改革，他们都会强烈反对。

但也有消费者维权人士不支持最高利益标准。被理财经纪坑骗赔光一生辛苦积蓄的中小投资者保护协会（SIPA）会长布尔（Stan Buell）说，现有标准定义还没完全形成，一旦推出，就会有解释空间，理财服务欺骗仍会没完没了。另外一个令人担心问题是，现有规定允许被理财顾问坑骗的受害人，在发现问题后2年时间内控诉，2年期限太短了。

美联储公开市场委员会（FOMC）周二（3月14日）召开今年第二次会议。由于美国2月份新增23.5万个工作机会，经济表现强劲，专家预期美联储3月份议息会议决定升息的概率大于九成，远高于2月初预测的25%。

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自2006年以来，美联储FOMC只在2015年及2016年的12月份会议决定升息，各调高联邦基金利率（US Fed Funds Target Rate）一码，目前利率为0.5%到0.75%。此外，去年12月美联储估计2017年将升息3次。

对于依赖储蓄或有需要借款的美国民众来说，美联储加息可能会带来的影响，以及应该如何调整投资策略，个人理财网站Nerdwallet整理七大注意事项并提供建议。

1）退休储蓄会受到什么影响？

美联储加息对退休储蓄的影响，取决于投资人的短期资金计划及投资组合，例如是否投资大型美国公司，外国股票，股息分红，指数投资或特定部门的股票。

这次升息之前，市场预期与美联储似乎空前一致，因此已提前反映在整体（或至少部分）的股票价格上。这意味着美联储3月15日宣布加息，或不会引发市场剧烈波动。

另外，拥有长期储蓄者，最好等待间歇性波动以换取更高的潜在回报。大选后股票市场间歇性地往上冲刺到历史新高，就是一个很好的例子。

2）应否调整投资策略？

根据NerdWallet去年年底所做的调查，17%受访者表示，波动的股市是让人最感焦虑的投资。专家的建议是：深呼吸，不要骤然地采取行动，集中精力在熟悉的股票。

*建议投资人重新审视原有的投资计划，审视重点包括：

-加息是否真的会改变投资组合中任何投资项目的长期收益？
-在短期内，加息可能真的会有所影响，特别是投资组合的重心在股票、“交易所买卖基金”（exchange-traded funds）或共同基金的行业，正在扩张经营（加息将提高它们的借款成本，影响投资效益），或需要依赖借贷才能购房或汽车。

*检查退休组合中的资产分配：包括多元化资产的均衡投资组合。请注意，不要太勿促地决定改变投资组合，因为有可能只是短暂的下滑。

*最佳利用3至10年可支配的资金：不要忘记将短期储蓄视为整体投资组合的一部分。对于短期内需要用来支付可预见支出（如房屋头期款）的储蓄，不要将之投资在波动大的股票市场，可选择更稳定的投资。

*利用市场波动下滑时机进场投资：这个策略或许比较有风险，但相对的会得到不错的回报。不过，记住进场时不需要投入所有资金。

3）加息对储蓄账户的影响

美联储加息可能会推升储蓄账户利率，但不会在一夜之间调高，而且也不会显著地增加。各家银行在设定储蓄账户利率时，会考虑很多因素，主要是观察其它银行的动作，美联储加息不会对这些决策产生很大的作用。

所以，不要抱持太大的期望。美联储去年12月宣布升息后，许多银行的反应是：提高贷款利率，但维持存款利率不变。

4）定期存款（certificate of deposit）呢？

如同储蓄账户利率，定期存款利率或许会因美联储加息而升高，但速度及幅度都不会太大。另外，大多数标准CD都是固定利率，因此即使银行提高存款利率，也不会改变CD的固定利率。

不过，有些银行提供“加息定存”（bump-up CDs），存户可以要求提高利率。在大多数情况下，存户只能在CD期限内要求加息一次。这类CD的利率，通常比固定利率为低，并且要求更高的存款金额。

5）信用卡利率是否调高？

信用卡利率通常会受到美联储加息的影响。美联储去年12月加息0.25%后约一个月，信用卡年利率（APR）平均调高0.75%。虽然信用卡公司调高APR的前45天必须通知消费者，但如果是因美联储加息时则不会通知，信用卡持卡人必须注意账单上的信息，并且开始减少信用卡债务。

6）加息将如何影响抵押贷款？

根据NerdWallet抵押贷款利率指数（Mortgage Rate Index），川普（特朗普）总统去年当选后4周，30年固定按揭利率增长0.5%以上。自今年1月份开始到现在，固定按揭利率已增长到4%以上。30万美元的30年固定利率抵押贷款，利率每增加0.5%，每个月将多支付近100美元。

预期今年美联储加息的次数会增加，抵押贷款利率可能还会再增加0.5%，2017年底可能来到接近5%。再融资也受到打击，利率已攀升到2015年7月以来的最高水平。此外，川普政府减少政府在抵押贷款市场的影响力，可能因此推升抵押贷款利率。

*如果美国民众现在持有的是固定利率抵押贷款，那么利率不会受到美联储加息的影响。

*如果不是固定利率，可以预见，明年要支付的贷款利息会增加。建议关注抵押贷款利率的变化，并考虑是否转为固定利率。如果未来几年没有卖房的打算，最好尽早开始考虑其它抵押条件。

*如果是房屋净值信用贷款（Home Equity Line of Credit），现在是考虑改变的好时机，可以将之转换为固定利率的房屋净值贷款，或者在利率上涨前想办法偿还贷款。

7）如果正在考虑买房，该怎么办？

是否要买房取决于各种因素，包括能否负担购屋成本、抵押贷款利率及所在地区的房价。当然，还要配合家庭需求、工作、头期款及其它很多事项。

如果已确定要购屋，不要考虑抵押贷款利率的增加，应按照既定计划进行。因为虽然从长期来看，贷款利率在往上升，但目前的利率水平仍在历史低点。

过去44年贷款利率平均值为8%，因此，现在的4%或5%，即使上升到6%，仍未超过这个数值。另外，经济前景看好，工作机会多且工资有可能上涨，这都是有利因素。

去年秋加拿大联邦政府收紧房贷政策时，有一个不太干起眼但很关键的变动是，去年卖房的，今年报税时必须如实上报，即使是卖掉多年主要住宅房屋无需交税也得报。这是加拿大税局（CRA）首次要求报税人报税时如实上报税务年度房屋交易情况。

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填写报税表时，在税表投资增值表中填写房屋出售情况，填写信息包括：交易基本信息，购买年度，交易收益和房屋基本描述等。隐瞒不报或任意修改税表的，罚款高达8千。德勤（Deloitte）税务合伙人布罗菲（Brian Brophy）说，如果出售的是主要住宅，哪一年出售都不用担心交税，只需如实在税表中填写就可了。

去年秋渥京在宣布系列房贷收紧政策时，曾说这一变动是希望，的确是主要住宅享受了增值税豁免。如出售房屋在持有年限内，只有部分年限是作为主要住宅，计算和扣除房屋作为主要住宅年限内的增值税豁免额部分，其它部分仍应如实交税。

安永会计师事务所税务合伙人斯利斯科维克（John Sliskovic）说，这样一来，过去同一报税年度申请多幢房屋主要住宅交易税豁免的人，就再也钻不到空子了，税局能更轻易发现。一些拥有住房和独立屋的人，就得确定报税时到底用哪个作为主要住宅报，在这一点上，当然是哪个房屋增值幅度大，哪个就作为主要住宅来报。

布罗菲说，此前，由于缺乏数据，税局对人们主要住宅报税情况知之甚少。有了这一规定，就能更好掌握人们的房屋交易情况。